财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗fēn)产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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