美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专家们明(míng手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地(dì)区(qū)银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(d手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ī)，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利(lì)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开工率看，道(dào)路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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