衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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