今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(d推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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