近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动<中国为什么叫兔子国/p>

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack中国为什么叫兔子国 Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。中国为什么叫兔子国>

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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