随(suí)着(zhe)3月进出口数据(jù)的(de)出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出(chū)市场预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱出(chū)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和(hé)土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源价格的(de)回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增长态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的(de)基(jī)础上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年(nián)出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全(quán)球经济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海外纯碱西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能源的(de)回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能(néng)是(shì)前期待发(fā)订单，一部(bù)分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能(néng)落(luò)地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方(fāng)向，但(dàn)由于(yú)国内进(jìn)出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个(gè)月或(huò)数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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