美国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出(chū)警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于(yú)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会参(cān)众两院领导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政府举债(zhài)额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会(huì)议员处理债务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳(nà)税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月(yuèsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)之后财(cái)政部(bù)就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入(rù)放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报(bào)告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任(rèn)菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份(fèn)的预(yù)期(qī)，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四(sì)位(wèi)领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的(de)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿(yì)美元的(de)借款上(shàng)限是(shì)国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债(zhài)务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续借款的(de)成本(běn)。极大增加未来的(de)投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我(wǒ)们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义务而举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了(le)共和(hé)党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其为“美secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片国违约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法(fǎ)案(àn)是“为(wèi)获(huò)取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到(dào)达拜(bài)登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行(xíng)的美国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的(de)预期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出(chū)现技(jì)术性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案(àn)的辩(biàn)论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最新财(cái)政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务(wù)上限僵局的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)税收同比减少与国(guó)会(huì)两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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