大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(h方差分析英文缩写，方差分析英文翻译uí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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