近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自(zì)律(lǜ)调查的(de)大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律处分规(guī)则》，交易商(shāng)协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份有限公司(sī)债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实(shí)体企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机构存在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易方差分析英文缩写，方差分析英文翻译链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译期债务融资工(gōng)具(jù)发(fā)行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易(yì)商(shāng)协会(huì)进(jìn)行(xíng)自律(lǜ)调(diào)查。一同(tóng)被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事(shì)务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过(guò)五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了(le)一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从事相关业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市场责(zé)任意(yì)识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间交易商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市(shì)场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护(hù)市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生态。

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