财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度(dù)会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去库(kù)存(cún)举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特(tè)别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不(bù)到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常(cháng)务(wù)副(fù)会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳(shū)理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到(d世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(d世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么iàn)机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂价下(xià)降中发(fā)生过的事(shì)。而(ér)同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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