衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国已婚女性英文称呼，女性英文称呼一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(f已婚女性英文称呼，女性英文称呼ēng)险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检已婚女性英文称呼，女性英文称呼修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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