衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报(bào)和(hé)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(q纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思íng)绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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