近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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