大家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游消费爆了，而海外有爆了(le)，不过是(shì)爆雷(léi)。按(àn)照惯(guàn)例，我们(men)梳理(lǐ)一下重大(dà)消息，以及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事(shì)件(jiàn)

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局会(huì)议定调！

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分析研(yán)究当前(qián)经济(jì)形势和(hé)经济工(gōng)作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内(nèi)国际两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情防控(kòng)和经济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到(dào)缓解，经济增长好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力(lì)，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和(hé)改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同(tóng)时，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消(xiāo)息，4月份，制造业采(cǎi)购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下(xià)降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业(yè)景气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终(zhōng)究还是没能逃(táo)脱(tuō)倒闭并被接(jiē)管(guǎn)收购的命运。美国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游部数据中心测算，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人(rén)次(cì)，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期(qī)的119.09％；实(shí)现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可(kě)比口径(jìng)恢(huī)复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击(jī)？

　　据俄新社报(bào)道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准(zhǔn)了(le)克里姆(mǔ)林宫，俄军(jūn)方(fāng)和(hé)特种部队及时采取(qǔ)行(xíng)动，并使用电(diàn)子对抗系统(tǒng)，使这两架(jià)无(wú)人(rén)机出(chū)现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有(yǒu)因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工作日程将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落(luò)的(de)无(wú)人(rén)机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中(zhōng)。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示(shì)，俄方保(bǎo)留在合适的时间和地(dì)点(diǎn)采取回(huí)应措施的(de)权(quán)利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日起禁止放飞(fēi)无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除(chú)外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决定(dìng)是为了防止未经授权使(shǐ)用无(wú)人(rén)机(jī)，避免妨碍执法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对(duì)克里姆林(lín)宫的(de)无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人机(jī)试图(tú)袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜(dù)马议(yì)员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于(yú)基辅的(de)官邸进行(xíng)导弹打击，作为对乌(wū)方企图使用无人机袭击(jī)克宫(gōng)的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡(héng)到平稳(wěn)，布局业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政(zhèng)策和外部环境相比4月(yuè)继续不(bù)断(duàn)改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预期将在(zài)微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平(píng)稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持(chí)高切低，关注上半(bàn)年景气持续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期回归(guī)理(lǐ)性，经济内(nèi)生(shēng)动(dòng)能稳步(bù)修复(fù)，并将得到(dào)同比和高频数据验证；外部流动性拐(guǎi)点(diǎn)明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑底特征明显(xiǎn)，全(quán)年逐季改善的(de)趋势(shì)显现，其中行业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经(jīng)济预期(qī)5月将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面统一(yī)，夯实(shí)市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处于今年第(dì)二(èr)个关键(jiàn)做多窗口中，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重(zhòng)点布局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一(yī)路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度(dù)业绩明显改善(shàn)，且在(zài)二季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表示(shì)，节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场(chǎng)显(xiǎn)现(xiàn)相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有望(wàng)延续稳中求进基调。2）上市公司业绩(jì)低迷期已过。3）海外风险需要密(mì)切(qiè)关(guān)注，如若应对得(dé)当(dāng)，对(duì)A股影响可能有限。上(shàng)述因素结合(hé)当前(qián)A股市场整体估值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节(jié)假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对后(hòu)市整体表(biǎo)现(xiàn)不(bù)用过于谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市场(chǎng)机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速(sù)等指标仍在探底，五一出(chū)行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制造业PMI已(yǐ)露(lù)出(chū)疲态，海外处于多(duō)事之秋，高利率环境(jìng)下(xià)美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退(tuì)风险上升。市场处(chù)于再平衡期，低位把握(wò)再(zài)布局机(jī)会；短期(qī)结构(gòu)上关(guān)注在低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复苏链中的弹性方(fāng)向。行业重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一(yī)路(lù)、数(shù)据要(yào)素(sù)等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一波上(shàng)涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复(fù)很正(zhèng)常，短期政策(cè)和业绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡。③数字经济是(shì)全年主线，后续或依据(jù)基本面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资(zī)产、海外映射(shè)的科技和大(dà)宗商品都(dōu)将被海外逐(zhú)级放大的宏观波动所影响。我们的资源(yuán)+重资产组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特估(gū)”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运(yùn)、干(gàn)散运、港口、公路(lù)）；近期场景消费正在(zài)展现出成为未(wèi)来经(jīng)济增长(zhǎng)新动能的(de)潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策(cè)略：五一(yī)前后市(shì)场表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较(jiào)节前明显提(tí)升(shēng)。以全A指数为代(dài)表，节前1周(zhōu)、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上(shàng)涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全(quán)球主要权(quán)益市(shì)场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)下(xià)行，黄金价格走强，表明(míng)海外市场“衰退交(jiāo)易(yì)”有所升(shēng)温。美(měi)欧(ōu)一季度(dù)经济增速不及市场预期(qī)，美国银行业危机(jī)和两党债务上限博弈使得海(hǎi)外(wài)风险偏(piān)好有(yǒu)所回(huí)落，同时也促使(shǐ)美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内无可厚非是什么意思(nèi)服(fú)务(wù)消(xiāo)费大幅回(huí)升(shēng)，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造(zào)业(yè)PMI回落也(yě)表明国内经(jīng)济仍处于(yú)复苏(sū)早期。4月政治局会(huì)议强(qiáng)调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢(huī)复(fù)性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧(jǐn)风险不大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议首提(tí)“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展”，全球产(chǎn)业催化(huà)和国内政策(cè)驱动的(de)数字(zì)经(jīng)济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得(dé)全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市(shì)结(jié)束(shù)后(hòu)，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时(shí)间(jiān)回撤，可以(yǐ)类比历史上牛(niú)市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年(nián)中的第一次战术性(xìng)回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和结(jié)束的拐点，均(jūn)与高频经济指标和预期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经(jīng)济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶(jiē)段完成后还(hái)出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市、债市(shì)和商品市(shì)场的表(biǎo)现，均(jūn)表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升(shēng)可能(néng)不会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较(jiào)为明显的下降(jiàng)。这一(yī)下降背后我们(men)认为可能主(zhǔ)要有两(liǎng)个(gè)短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会(huì)季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第(dì)一个(gè)季度经济数据最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价格(gé)、海外经济(jì)担心等因素，可(kě)能(néng)会让4-5月(yuè)的经济数据(jù)很(hěn)难超(chāo)预(yù)期。由(yóu)此导(dǎo)致这一次市场的战术调整虽然可(kě)能已经完成(chéng)大部(bù)分，但由于缺乏数(shù)据(jù)改善(shàn)，可能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策(cè)略(lüè)：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已(yǐ)正站(zhàn)在(zài)新一轮牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷雾掩(yǎn)盖(gài)不(bù)了长期的(de)坦途，把握(wò)“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国(guó)企+科创50赛道(dào)大(dà)切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和(hé)长端利率、反复的美(měi)联(lián)储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦、偏弱的(de)一季(jì)报(bào)业绩；但(dàn)中期的坦途较为明确：经济温和(hé)复苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市(shì)场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看(kàn)长做短，如何(hé)应对短(duǎn)期(qī)迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上(shàng)证50高股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将发行、迎来(lái)增(zēng)量资金行情(qíng)，高股息(xī)组合在经济偏(piān)弱、利率下行(xíng)环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基(jī)金持(chí)仓(cāng)呈现机构赛(sài)道(dào)的第(dì)五次(cì)大切换（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进(jìn)一步加配(pèi)的良机，其中以科创(chuàng)50方向最(zuì)为关键(jiàn)。若美联储能够在(zài)5月完成最后一次加息(xī)，中美(měi)摩擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利于(yú)新兴市场（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。无可厚非是什么意思p>

　　10、招(zhāo)商策(cè)略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 无可厚非是什么意思