投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(q肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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