北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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