个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区进行推进。据(jù)人力(lì)资源和社会保障(zhàng)部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务(wù)的代(dài)销(xiāo)主(zhǔ)渠(qú)道之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与投资者的深度(dù)了解，在养老基金销售方面已有多(duō)方实(shí)践(jiàn)。时值个人养老金(jīn)业务试点推行半(bàn)年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点落地，14家券商获(huò)得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金数(shù)量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及(jí)中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主要(yào)的代销方之一，证券(quàn)公司在个人养老(lǎo)金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害、保险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司可销售养(yǎng)老保险，大(dà)多(duō)数(shù)试点券商(shāng)将视线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销售资(zī)格(gé)，完成全部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实(shí)现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架(jià)丰富的(de)机构办理个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务。因此在(zài)服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上(shàng)，风(fēng)格多样、风险收益多元的(de)产品货(huò)架能够带给客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的(de)角度(dù)讲，大(dà)部分(fēn)客户对于金融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好(hǎo)“养老规(guī)划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品”，就成(chéng)为服务机构的(de)“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性；结(jié)合存量客户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来(lái)说(shuō)，当(dāng)前阶段认可(kě)并开(kāi)通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一是来(lái)自开户(hù)渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养(yǎng)老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人(rén)养老金退休后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但(dàn)如(rú)何投资也令不少投资者犯(fàn)难：买(mǎi)什(shén)么(me)、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者目(mù)不(bù)暇(xiá)接，如何让投资者选择(zé)到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证(zhèng)券(quàn)公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特(tè)色养(yǎng)老金基金产品清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承(chéng)认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的(de)2022年报发(fā)布会(huì)上，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意(yì)公(gōng)布投资者通过(guò)其渠道(dào)开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家(jiā)社会(huì)保(bǎo)险公共服务平台上仅(jǐn)可(kě)查询商业银行个人养老(lǎo)金业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开设(shè)了资金(jīn)账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所拥(yōng)有的(de)产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司个人养老金业(yè)务(wù)的规(guī)模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养(yǎng)老金业务(wù)，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时(shí)，将“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为客户提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务和一(yī)站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站(zhàn)式解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是(shì)部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务(wù)的解决方(fāng)案。东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对个人养老金目(mù)标客群的深入研究，将开发大(dà)中型(xíng)企(qǐ)业作(zuò)为个人养老金客户拓(tuò)展的重点(diǎn)方向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活动，为企业单位(wèi)员工提供个人(rén)养老金上门(mén)服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节约客户时间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业服务(wù)活动，覆盖企(qǐ)业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资(zī)质的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有半年(nián)，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续(xù)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是(shì)个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成(chéng)为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足(zú)客(kè)户多层次(cì)金融(róng)需求，促(cù)进财(cái)富管理业务高质量发展，券(quàn)商在(zài)业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人士表示(shì)，在客(kè)户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事(shì)业单位员工，特(tè)别(bié)是(shì)大中型城市具(jù)有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具(jù)备一定投(tóu)资意识和财(cái)务认知；这类(lèi)人群对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)是一个增量(liàng)市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可(kě)以通过投研优(yōu)势和专业(yè)投(tó向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害u)顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基(jī)金，帮助客户建(jiàn)立个(gè)人养老金(jīn)投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司(sī)可以通过加(jiā)强顾(gù)问服(fú)务，帮助客户有效(xiào)应对投资组(zǔ)合(hé)净值的波动，引(yǐn)导客户持(chí)续参(cān)与(yǔ)养老(lǎo)金投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风险承受能力、不同(tóng)年龄(líng)结(jié)构和不同资金体量制定个性化养(yǎng)老策略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需开(kāi)户）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融(róng)产品清单(dān)、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外(wài)的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务(wù)，包(bāo)括养老(lǎo)计算器(qì)、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方案、定期(qī)的养老方(fāng)案(àn)跟(gēn)踪报(bào)告以及养老(lǎo)直播服(fú)务，做好(hǎo)“老百(bǎi)姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教育(yù)和(hé)陪(péi)伴，提高(gāo)客户对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金的(de)认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务(wù)的方式触达(dá)企业和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户(hù)了解个人(rén)养(yǎng)老金的重要性(xìng)、投资策略和(hé)长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富(fù)的养老资讯和实(shí)用养老工(gōng)具(jù)（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的深度(dù)互(hù)动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入(rù)智能科技和(hé)人工(gōng)智能技(jì)术，通(tōng)过数(shù)据分析和(hé)算(suàn)法模型(xíng)，根据客户的(de)风险承(chéng)受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪和(hé)风险管理工具，帮助(zhù)客(kè)户更好地(dì)实现养(yǎng)老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责(zé)人(rén)则表示，可以(yǐ)通过“人+科(kē)技”，在大数(shù)据智能客户分析系统的(de)基(jī)础上(shàng)，可以(yǐ)针对不同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成“千人(rén)千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和(hé)年(nián)龄阶段(duàn)的客(kè)户(hù)提供(gōng)专业(yè)的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者(zhě)的重要(yào)关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老目标基金的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公(gōng)募养老基金产品(pǐn)，近(jìn)七成(chéng)收益(yì)告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个(gè)人养老(lǎo)目标基(jī)金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的(de)有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成(chéng)立(lì)以来回报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低(dī)波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户(hù)保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资(zī)的(de)4类产(chǎn)品风险收(shōu)益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特(tè)点达到的(de)同(tóng)时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情况(kuàng)来(lái)看，低波低回撤(chè)对于(yú)离退(tuì)休时点较近的投资者比较(jiào)合(hé)适(shì)，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特(tè)征产品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才退休的投(tóu)资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足(zú)客户(hù)养老类资金(jīn)的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目(mù)的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较为清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品进行综合(hé)评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合(hé)适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可(kě)以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资目标和(hé)风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力(lì)选择具体的(de)产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目(mù)标日期型中(zhōng)的(de)稳健类产品，通过(guò)严格控制股(gǔ)票(piào)资(zī)产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚(shàng)有不足(zú)，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果退休后的养老金(jīn)替代(dài)率(lǜ)大(dà)于70％，即(jí)可维持(chí)退(tuì)休前的生活(huó)水平，养老金(jīn)投资的增值功能(néng)也(yě)是(shì)一个(gè)重要考量。由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可(kě)以达(dá)到几十年，能够承受(shòu)一(yī)定的短(du向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ǎn)期(qī)波动，对于(yú)追(zhuī)求长期(qī)投资收益的客户，可以配置一定高比例资金(jīn)在权益(yì)型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品具有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报，资产配(pèi)置不(bù)可(kě)或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益(yì)特征、低(dī)相关性的金融资产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风险分(fēn)散(sàn)、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从(cóng)而更好地满足(zú)投资者的(de)养老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养老金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业务积极发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差(chà)异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金(jīn)独(dú)立销(xiāo)售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构(gòu)优(yōu)势互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或(huò)者每(měi)家机构(gòu)可(kě)以根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面(miàn)诉求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下单(dān)服务(wù)；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老理财）；三(sān)是明确(què)养老规(guī)划业务(wù)合规性，为不(bù)同的客户提(tí)供基(jī)于客(kè)户需求(qiú)和画像(xiàng)的(de)养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相关业务负(fù)责(zé)人提出，当前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行端(duān)、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提供更(gèng)丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来期待能够从政(zhèng)策(cè)端(duān)进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化个人(rén)养老金品种的引入和(hé)研发(fā)上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化(huà)的投资选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得税退税的(de)开(kāi)始(shǐ)，不(bù)少人发现自己的退税比(bǐ)去(qù)年多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了(le)金。这一(yī)消息(xī)大大(dà)刺(cì)激(jī)了(le)不少本来不想开户的(de)年轻(qīng)人。

　　根据人社(shè)部披(pī)露(lù)的数据(jù)，截(jié)至今年3月(yuè)底(dǐ)，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初(chū)的2817万(wàn)人相(xiāng)比(bǐ)，短短的一个月的时(shí)间里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云(yún)透露(lù)，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是(shì)大多人(rén)不愿意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不少吸引(yǐn)客(kè)户(hù)开户的(de)优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划(huà)，也需要业(yè)务人(rén)员及其所在机构(gòu)有比较专业且综合(hé)的服(fú)务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还需要结合(hé)其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流(liú)动性差，难以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的(de)2023清华(huá)五(wǔ)道口(kǒu)全球金融论坛(tán)上表示(shì)，目前(qián)个人养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户(hù)人数(shù)占基本养(yǎng)老保险参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费人(rén)数(shù)占建(jiàn)立账户人数比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不(bù)均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保(bǎo)意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督(dū)管理总局(jú)出手(shǒu)，率先(xiān)增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日(rì)，国家金融监(jiān)督(dū)管理总局已向(xiàng)业内就关于(yú)促进专属商业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企数量将增加不(bù)少。此外，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)是对接个人(rén)养(yǎng)老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意(yì)味(wèi)着个人养老金(jīn)保险产品(pǐn)名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的(de)收益模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型(xíng)两种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择(zé)。据各家保险公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人(rén)养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品(pǐn)供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障(zhàng)且抗通胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄(líng)人(rén)群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为(wèi)退(tuì)休人(rén)群规(guī)划(huà)遗产、将养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求出发；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利(lì)用资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资(zī)产的养老产品取(qǔ)决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能(néng)力(lì)。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需(xū)求(qiú)设计出在养老功能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人(rén)表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务负责(zé)人建议，参考部分(fēn)发(fā)达国家的经验，未来除(chú)了股、债配(pèi)置，或在(zài)未来可以考虑增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投(tóu)资者的(de)可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与者(zhě)可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候做投资选择(zé)。这(zhè)样在开户的时(shí)候就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临(lín)的流动性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改(gǎi)近(jìn)日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具(jù)来解决(jué)客户对短期资(zī)金的需(xū)求(qiú)。

　　券商发(fā)力个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商还(hái)发力个(gè)人养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券已(yǐ)根据(jù)在职(zhí)群(qún)体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动性、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出多(duō)层(céng)次(cì)、多元化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行(xíng)养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”则基于个人养老场景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养老收益性资(zī)产和(hé)保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)中的企业年(nián)金业务，银河证券(quàn)还(hái)上(shàng)线了自(zì)研的(de)年金综合(hé)评价系(xì)统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比(bǐ)例等(děng)数据，结合(hé)公募基金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年金组(zǔ)合的评(píng)价结果。此外，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制间接服务背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券(quàn)基金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合(hé)评价与(yǔ)管(guǎn)理咨询服务(wù)，也计划(huà)结合机构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企业(yè)年金(jīn)组(zǔ)合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司(sī)自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统(tǒng)及研究(jiū)咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综合金融服务体系均是公司积(jī)极(jí)响应国家养老发展战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现了(le)在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人养老(lǎo)金及个人养(yǎng)老金融服务(wù)体系，充分利(lì)用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金(jīn)账户开(kāi)通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户人在我(wǒ)们介绍之(zhī)前(qián)都已有(yǒu)所了(le)解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行的(de)客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知道如(rú)何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对比分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地区(qū)）启动实施(shī)。距(jù)离(lí)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和(hé)业务进展情况如何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上(shàng)海地区(qū)几(jǐ)家银行(xíng)网点(diǎn)和(hé)券商营业(yè)部，了解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的(de)落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台数据可(kě)知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面(miàn)都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务热(rè)情高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金(jīn)业务的热(rè)情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开(kāi)户外，还(hái)有不(bù)少(shǎo)企业员工、学(xué)校教(jiào)师、退(tuì)伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记(jì)者了(le)解了身边两位不(bù)同年龄段、均已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关(guān)注的问(wèn)题“焦点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地区(qū)金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她每年(nián)都将收入的一部分(fēn)拿来强(qiáng)制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分在(zài)个人(rén)养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄(xù)的钱(qián)即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且放(fàng)进个人养老金(jīn)账户(hù)是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在(zài)意(yì)的就是买个人养老金可以(yǐ)享受(shòu)税收(shōu)优惠(huì)，直接(jiē)考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程(chéng)中确(què)实会考虑(lǜ)到不(bù)同年龄群(qún)体的不(bù)同需求和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对(duì)症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的(de)年(nián)轻人着重(zhòng)介绍(shào)“退休后(hòu)多一份保障(zhàng)”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了(le)解个人养老金(jīn)业(yè)务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要(yào)大笔用(yòng)钱时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户(hù)则(zé)是(shì)认(rèn)为(wèi)在(zài)个人(rén)养老金(jīn)产品并非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个人养老金可(kě)以购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目(mù)标基(jī)金四(sì)类产(chǎn)品(pǐn)，即使不通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户也可(kě)以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的(de)角度谈到(dào)了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人(rén)养老金(jīn)只支持代(dài)销(xiāo)公募(mù)基金，无(wú)法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商业(yè)养老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部(bù)分(fēn)年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养(yǎng)老需(xū)求当然(rán)也需要考(kǎo)虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害