今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(j鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号p>

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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