今(jīn)年(nián)以来(lái)，港股走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截(jié)至一季度(dù)末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被陆(lù)港通基(jī)金重仓(cāng)的前十(shí)大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获(huò)不(bù)同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国(guó)际(jì)电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义p>

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国(guó)内政(zhèng)策(cè)积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的(de)制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于(yú)基(jī)数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反(fǎn)垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可能(néng)会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市(shì)场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济(jì)修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行(xíng)业和(hé)板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有较(jiào)大(dà)上(shàng)修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预(yù)期的(de)行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳，价(j其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ià)格(gé)弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期的(de)行业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化(huà)等。

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