芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuā圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yu圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗è)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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