在华尔街经济学家和央行官员争论(lùn)美国经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及(jí)何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等对经济(jì)敏感的股票中撤出，转而(ér)投资(zī)公用事(shì)业和基本消费品等在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的数据显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和做空的(de)对冲基金已将其周期(qī)性(xìng)股(gǔ)票(piào)与防御(yù)性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平(píng)。对于只做多的基金(jīn)经理来(lái)说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的(de)命运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对(duì)敞口(kǒu)接近2008年以来的最(zuì)低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低(dī)点反弹(dàn)，增加(jiā)了5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表(biǎo)示，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(de)比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对防御股的(de)偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一(yī)立(lì)场表明(míng)，人们(men)相信美联储(chǔ)有能(néng)力通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一(yī)步证明(míng)，专(zhuān)业人士(shì)持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份(fèn)对基金(jīn)经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现金持有量(liàng)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债(zhài)券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基(jī)于图表信号配(pèi)置(zhì)资产的计算机(jī)驱动策(cè)略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等(děng)系统性资(zī)金管(guǎn)理公司近几(jǐ)个(gè)月增加(jiā)了股票持(chí)有量。

　　德意志(zhì)银行的(de)投(tóu)资者仓位模型最(zuì)能说明(míng)这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购(gòu)股(gǔ)票，而(ér)自(zì)由(yóu)裁量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的很大一部分(fēn)归因于那些对价格不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选择(zé)，只能在股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)时(shí)买(mǎi)入股(gǔ)票。看空者还警告(gào)称，持(chí)续(xù)数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金的需求。另(lìng)一方面，新一(yī)轮(lún)的兰州女人为什么戴头巾(de)抛(pāo)售可能会促使量化(huà)基金改(gǎi)变路(lù)线，并退(tuì)出(chū)股市。

　　好于预期的经(jīng)济(jì)数据和企业财报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各公司在(zài)本(běn)财报季的业(yè)绩超出(chū)预期，但目(mù)前来(lái)看，这(zhè)还(hái)不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联(lián)储官员也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地(dì)为(wèi)经济(jì)衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措(cuò)施(shī)，最终可能会付(fù)出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰(shuāi)退(tuì)前的6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到真正的经(jīng)济(jì)衰退到来(lái)，防御性股票(piào)才(cái)开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常会(huì)在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银(yín)行的(de)经济兰州女人为什么戴头巾学家预(yù)计(jì)，美国经济衰退将从第三(sān)季(jì)度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兰州女人为什么戴头巾