在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池更高(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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