近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方(fāng俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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