踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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