5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地(dì)少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　12是什么意思　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的(de)股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱12是什么意思反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿12是什么意思美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度(dù)还(hái)建仓了(le)好(hǎo)未来(lái)，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市(shì)陷(xiàn)入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融(róng)数(shù)据(jù)大(dà)幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)这边(biān)，在未(wèi)有(yǒu)增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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