财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的(de)减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的(de)信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做(zuò)市商组成的委员会一致(zhì)投票通(tōng)过了上(shàng)述决(jué)议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)在投票(piào)的(de)清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出这个问(wèn)题的市场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的(de)瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作(zuò)为(wèi)标准参(cān)考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致裁(cái)定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根(gēn)据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何(hé)决(jué)定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券全(quán)额(é)减记，此举(jǔ)也引发了大量此(cǐ)类(lèi)债券持有人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者也在市场上(shàng)炒作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是(shì)在(zài)信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违(wéi)约后的市(shì)场价值(zhí)。各个区(qū)域的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信(xìn)贷衍生品合约中定义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存管信(xìn)托(tuō)和(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的(de)数据并未区(qū)分优先(xiān)级(jí)债务(wù)和次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本(běn)周(zhōu)，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周(zhōu)二(èr)提交给美(měi)国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示(shì)紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美(měi)元为潜在(zài)的诉讼和罚(fá)款支出。不过这(zhè)部分的(de)损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会(huì)就已经(jīng)开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但(dàn)最(zuì)后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣(x王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗px;'>王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗uān)布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团(tuán)的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗