金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美(měi)贸易争端(duān)以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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