为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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