本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求钟南山为什么被说成钟百亿构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo钟南山为什么被说成钟百亿)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极钟南山为什么被说成钟百亿端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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