随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期(qī)市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在(zài)她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直(zhí)接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一(yī)定程度(dù)上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南(nán)美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升72小时是几天，72小时是几天几夜(shēng)的导火(huǒ)索。今年随着国际能(néng)源价(jià)格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持(chí)增长态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数(shù)的(de)基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯(chún)碱需求具(jù)有较强韧性，国(guó)际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到(dào)一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外(wài)能源的(de)回落背景下供应的(de)回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能是(shì)前(qián)期(qī)待发(fā)订单72小时是几天，72小时是几天几夜，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由于海外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出(chū)口周期(qī)的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某(mǒu)个月(yuè)或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继续(xù)增(zēng)加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康运(yùn)行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对(duì)来(lái)说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显。

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