5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截sand可数吗还是不可数，thousand可数吗至2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内(nèi)地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”sand可数吗还是不可数，thousand可数吗的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季(jì)度还sand可数吗还是不可数，thousand可数吗建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复(fù)增长(zhǎng)，同(tóng)时素质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下(xià)有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对(duì)分行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月(yuè)还(hái)有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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