大家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一直(zhí)在加班(bān)，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游(yóu)消费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定(dìng)调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形势和经济(jì)工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书(shū)记习近平(píng)主持(chí)会议。会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发(fā)展和(hé)安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利，经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力得(dé)到(dào)缓解，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要(yào)克服不少困难(nán)挑战。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和改善性(xìng)住房(fáng)需求的(de)支持，强调做(zuò)好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健康发展。同(tóng)时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消(xiāo)息，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界(jiè)点，制造(zào)业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银行被正式接(jiē)管

　　在(zài)勉强支撑了(le)两个月后(hòu)，风雨飘摇的(de)美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行终究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数据中心(xīn)测算，全国国内旅游(yóu)出游合计(jì)2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢(huī)复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图(tú)用(yòng)无人机(jī)袭(xí)击克里(lǐ)姆林宫(gōng)。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准了(le)克里姆林(lín)宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取行动，并(bìng)使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄(é)新(xīn)社称，俄罗斯总统普京没有因袭(xí)击(jī)受伤，其(qí)工作日(rì)程将照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的无(wú)人机碎片也没有造成人员伤亡。

奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒　　俄总(zǒng)统新闻(wén)秘书(shū)佩斯(sī)科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图发动袭击时普(pǔ)京(jīng)不(bù)在克里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点(diǎn)采(cǎi)取(qǔ)回应措(cuò)施的权利。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月(yuè)3日报道(dào)，俄(é)罗斯首都莫斯科自当(dāng)日起禁(jìn)止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的(de)除外(wài)。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁(níng)表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了(le)防止未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍执(zhí)法机(jī)构的工作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地时间3日报道，乌克兰(lán)方(fāng)面表示“没(méi)有参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报(bào)》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对(duì)无人机试(shì)图袭击(jī)俄(é)罗(luó)斯克(kè)里姆(mǔ)林宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭(xí)击(jī)的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹打击，作为(wèi)对乌方(fāng)企图使用无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到(dào)平稳，布局业绩驱(qū)动的(de)五月行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博(bó)弈(yì)和心(xīn)态失(shī)衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政策和外部(bù)环(huán)境(jìng)相比4月(yuè)继(jì)续不断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三(sān)个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)，市场依然处(chù)于全年第(dì)二个关键做多窗(chuāng)口，财报(bào)季结(jié)束后(hòu)，市场将步(bù)入业(yè)绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段，配置思(sī)路上建议坚(jiān)持高切低(dī)，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市场信心，扩内需(xū)仍(réng)是着力重点，政(zhèng)策预期回(huí)归理性，经济内(nèi)生(shēng)动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵，但预计对(duì)A股实质影(yǐng)响十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数(shù)据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特(tè)征明显，全(quán)年(nián)逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面统一，夯实(shí)市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于今年(nián)第二(èr)个(gè)关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行情阶段(duàn)，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧(jǐn)扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品(pǐn)种，以(yǐ)及其他板块中一季度业(yè)绩明显改(gǎi)善，且(qiě)在(zài)二季(jì)度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现(xiàn)相(xiāng)对(duì)韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日(rì)表(biǎo)示，节(jié)后(hòu)A股有望相(xiāng)比全球市场显现(xiàn)相对韧性(xìng)。主要基(jī)于：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策(cè)有望延续稳(wěn)中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需(xū)要密切关注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有限。上述(shù)因素(sù)结合当前A股市场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于历(lì)史中低位，A股节(jié)后(hòu)两个(gè)交易日虽(suī)受(shòu)节(jié)假(jiǎ)期间的事件性因素影响可(kě)能有所波动，但对后市(shì)整体(tǐ)表现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置(zhì)市(shì)场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一(yī)出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于(yú)多事之(zhī)秋，高利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)美国(guó)银行(xíng)风(fēng)险事件频(pín)发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期(qī)，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上关注(zhù)在(zài)低位资产中(zhōng)寻找景气稳定或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工(gōng)、新能(néng)源等(děng)。主(zhǔ)题重点关注：一带一路(lù)、数(shù)据(jù)要素等。

　　4、海通策(cè)略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市(shì)第一波上(shàng)涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初期(qī)类似春(chūn)天，市(shì)场(chǎng)有所(suǒ)反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行业(yè)或更均衡(héng)。③数字经济是全年(nián)主线(xiàn)，后续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注复(fù)苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核(hé)心资产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技(jì)和(hé)大宗商品(pǐn)都将被(bèi)海(hǎi)外(wài)逐(zhú)级放大的宏观波动所(suǒ)影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合短期驱动(dòng)逻辑(jí)建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估(gū)”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通(tōng)胀逻辑(jí)的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交(jiāo)通运(yùn)输（油(yóu)运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在展现出成为未来经济增长新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表的(de)赛道板块有(yǒu)望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一(yī)节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后(hòu)1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间(jiān)全球大类资产波动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国内复(fù)苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从(cóng)“五一”前后大(dà)类资产表现来(lái)看(kàn)，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度(dù)经济增速不(bù)及市场预(yù)期，美国(guó)银行业危机和(hé)两(liǎng)党债务(wù)上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促使(shǐ)美(měi)联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期(qī)消(xiāo)费数据，国内(nèi)服务消费大(dà)幅(fú)回(huí)升，但(dàn)地产(chǎn)销售复苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会(huì)议强调“当前经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足”，因此总量政策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局(jú)会(huì)议首提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发(fā)展”，全球产业催化和国(guó)内政策驱(qū)动的数字(zì)经济(jì)行情或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数(shù)整体(tǐ)是震荡下行的，是(shì)去年(nián)底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比历史上牛市(shì)第一年中的战术性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一(yī)年中的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个(gè)月，起始(shǐ)和结(jié)束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指标和(hé)预期的边际变(biàn)化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体(tǐ)时间是(shì)3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱(ruò)很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完(wán)成(chéng)后还出现了(le)2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股市(shì)、债市(shì)和商(shāng)品(pǐn)市(shì)场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对(duì)经济(jì)的判新(xīn)偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持(chí)续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较为明显的(de)下降。这(zhè)一下降背后我(wǒ)们认为可能(néng)主要有两(liǎng)个短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个(gè)季度经济数(shù)据最容易恢复，4月开始经济(jì)进入疫(yì)后第(dì)二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经(jīng)济担(dān)心(xīn)等因(yīn)素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难超预(yù)期。由此导致这(zhè)一次市场(chǎng)的(de)战术调(diào)整虽(suī)然(rán)可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月(yuè)的(de)迷雾在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏(piān)弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温(wēn)和复苏、美(měi)联(lián)储(chǔ)年内结束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极低、产业趋势明(míng)确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股息(xī)央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来增量资金行情(qíng)，高股息组(zǔ)合在经济偏(piān)弱(ruò)、利率下行环境下获取超(chāo)额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高(gāo)股息央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有明(míng)显调(diào)整，是进一步加配的良(liáng)机，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒