金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗p>

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qín中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗g)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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