为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，201乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法9年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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