全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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