分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或(huò)者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影响(xiǎng)的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任一条件的(de)，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货(huò)币市(shì)场基(jī)金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励(lì)等不得直接或(huò)者间接与重要货(huò)币市场(c巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么hǎng)基金的(de)规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市(shì)场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分货币(bì)市场基(jī)金规(guī)模较大(dà)、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基(jī)金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者(zhě)有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的产品退出(chū)市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来(lái)是否在公(gōng)布的重点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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