金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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