金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好)度(dù)出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落(luò)，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ff0000; line-height: 24px;'>家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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