芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ng>·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(w胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么àn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(c胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么há)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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