券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.7粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思4%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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