全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jich2是什么基团，chch3ch3是什么基团ē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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