今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重(zhòng)磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品(pǐn)的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计(jì)发行(xíng)情(qíng)况较(jiào)为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期(qī)对于基金的发(fā)行导向转为保有量考核，也不(bù)会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央(yāng)企主题系(xì)列指数(shù)有助于资本市(shì)场(chǎng)从科技领域(yù)、能源产(chǎn)业等多维(wéi)度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央企，支(zhī)持央企(qǐ)利(lì)用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时对(duì)外发(fā)布(bù)基金(jīn)发售公(gōng)告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商及(jí)汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之(zhī)间的(de)，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大(dà)于100万份的(de)，认购费(fèi)用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了(le)解，上(shàng)交所拟定于5月(yuè)11日举办“发(fā)现央企投资价值促(cù)进央企(qǐ)估值回归(guī)”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上(shàng)交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议(yì)或为产品发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的(de)行情(qíng)主线(xiàn)，包(bāo)括交(jiāo)易所(suǒ)、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方对此(cǐ)也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司(sī)肯定会重点发(fā)行，但(dàn)目前市场(chǎng)上也存在不少央企主题基(jī)金(jīn)，因此预(yù)计此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表(biǎo)现。

　　一位券商(shāng)人士也表示(shì)，所在(zài)券(quàn)商会参与其中一(yī)只央企股东回报(bào)ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目前资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，产品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金(jīn)首发的(de)考(kǎo)核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行(xíng)大(dà)战(zhàn)不(bù)会在(zài)此(cǐ)次央(yāng)企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三批(pī)陆(lù)续推向市场(chǎng)，而(ér)不是(shì)九只同(tóng)时获(huò)批发售，就(jiù)是为了(le)避(bì)免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中特(tè)估’板块(kuài)，预计发(fā)行情(qíng)况也会(huì)比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)分享改革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来全(quán)市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方(fāng)、博时(shí)、招商等(děng)各(gè)大(dà)公(gōng)募(mù)巨头都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了(le)主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引领(lǐng)指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产(chǎn)品(pǐn)的(de)发行，意味(wèi)着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的(de)便(biàn)捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席易会(huì)满提(tí)出“探索(suǒ)建立具有中国(guó)特(tè)色的(de)估值体系(xì)，促进(jìn)市场资源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展(zhǎn)和(hé)改革(gé)指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资(zī)本(běn)市场的价值(zhí)发现以及(jí)资源配置功能(néng)的(de)发(fā)挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市场(chǎng)支持(chí)实体经(jīng)济发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估(gū)值体系”背(bèi)景之下，央(yāng)国企估值重塑(sù)的机(jī)遇，行业对(duì)这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央(yāng)国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据(jù)一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中(zhōng)国特(tè)色的估(gū)值体系，有助于(yú)提升市场对国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研(yán)究和(hé)探讨，强化(huà)相(xiāng)关领域(yù)在新环(huán)境下的资产(chǎn)价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国(guó)企板块的(de)投资逻辑是比较完(wán)备(bèi)的：一是(shì)央企是实(shí)现(xiàn)国家战(zhàn)略发展的“排(pái)头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重要(yào)作用；三是央企引领科技(jì)创新，研发(fā)占(zhàn)比逐(zhú)年提升；四是央企仍是(shì)A股估(gū)值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完善中国特(tè)色现代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也(yě)表示(shì)，当前稳健的经营业(yè)绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重塑提供(gōng)了市(shì)场认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的(de)“价值创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年(nián)三季度国资(zī)委旗下上市(shì)央企营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量的(de)提升(shēng)或将成为央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长期(qī)投资(zī)价值，或(huò)更(gèng)符合机(jī)构投资者(zhě)、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的(de)推(tuī)进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数具备较好的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的(de)央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)，指数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要选取国务院国(guó)资委(wěi)下属现 金分(fēn)红或(huò)回购总额(é)占总(zǒng)市(shì)值(zhí)比率(lǜ)较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指数(shù)样(yàng)本， 以反映央企股东(dōng)回报主题(tí)上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材(cái)料、房地(dì)产、机械设备等，前(qián)十大成份(fèn)股权重合计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高(gāo)回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈利稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购、网下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目(mù)前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿(yì)元(yuán)，将采取比(bǐ)例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在(zài)认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和(hé)100万之(zhī)间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市(shì)商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这三家(jiā)基金公司都由“实(shí)力派”来(lái)担纲(gāng)基金(jīn)经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基(j鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ī)金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数(shù)投资部副(fù)总经(jīng)理(lǐ)，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值优势明(míng)显(xiǎn)，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是(shì)国家战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低，重塑中国特色估(gū)值体系(xì)背景下估值(zhí)提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更(gèng)明显，追求分享高(gāo)质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮了(le)，板块持续(xù)性如(rú)何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估值仍处(chù)于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指(zhǐ)数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横向(xiàng)对比还(hái)是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平(píng)与(yǔ)其经(jīng)济地位(wèi)并不(bù)匹配(pèi)，亟(jí)待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或(huò)是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从(cóng)券商(shāng)机构的对外(wài)观点来(lái)看(kàn)，多(duō)家券商(shāng)明(míng)确表示(shì)今年的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)之一(yī)就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把(bǎ)握国(guó)企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革(gé)和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)行情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情。

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