本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势(sh良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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