芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的(de)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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