钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是(shì)市场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科(kē)技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披(馈赠的意思pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复(fù)的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规(guī)划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设备(bèi)和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处(chù)于(yú)正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动(dòng)车(chē)领(lǐng)域(yù)实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客(kè)户(hù)的(de)反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落(luò)地的(de)产能(néng)中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元(yuán)钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(馈赠的意思wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科(kē)技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期(qī)相去甚远。

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