为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xì方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至方差分析英文缩写，方差分析英文翻译2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其方差分析英文缩写，方差分析英文翻译中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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