华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳line-height: 24px;'>抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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