五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。200当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍8年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(j当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍iù)该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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