本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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