投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōn之字是什么结构的字，近字是什么结构g)智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了之字是什么结构的字，近字是什么结构投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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